### 無預警帳戶歸零！投資人必懂的「強制平倉」風險
最近我的好友小美很苦惱，因為她的期貨投資帳戶「突然被歸零了」。原來她最近嘗試了槓桿交易，但因為市場波動劇烈，觸發了所謂的「強制平倉」，直接把她帳戶裡的資金一掃而空。這「強制平倉」究竟是什麼？為什麼會突然發生呢？今天我們就來深入探討這個可能讓你的投資瞬間歸零的機制。
—
### 強制平倉到底是什麼？
想像一下，你去銀行借錢開了一家公司。銀行為了確保你不會賠光所有錢還不起貸款，會要求你放一定比例的保證金。如果你的公司虧損太多，達到了某個臨界點，銀行為了不讓自己賠錢，就會強制接管你的公司並把公司賣掉還債。這個賣掉公司的動作，在金融市場就叫「強制平倉」。
在期貨、外匯差價合約（CFD）、還有近年很夯的加密貨幣合約交易中，由於槓桿的特性，交易者只需要提供一小部分資金（保證金）就能操作大額的合約。但一旦市場走勢不利於你，帳戶的虧損可能會超過你提供的保證金。為避免你賠到「倒欠」平台錢，當虧損達到一定程度時，交易平台就會強制把你手中的倉位全部賣掉。
這套機制雖然保護了平台和市場，卻讓交易者在還沒反應過來時就面臨「斷頭危機」。
—
### 什麼情況下會觸發強制平倉？
到底何時會遭遇「強制關門」的尷尬局面呢？這取決於各市場和平台的不同規定。
#### 1. 外匯/CFD交易中的強平
在外匯和CFD交易中，常見的強平依據是「保證金維持率」——也就是你的帳戶淨值除以已使用的保證金，要維持在一定比例以上（例如20%）。
以富拓（FXTM）的標準帳戶為例，他們的強平線是20%。也就是說，當你的帳戶淨值跌到已用保證金的20%時，平台就會強制平倉。
舉例來說，如果你存入1000美元，開了價值1萬美元的倉位（假設使用10倍槓桿），已用保證金為1000美元。當市場波動導致帳戶只剩下200美元（1000美元的20%）時，強制平倉就會發生。
#### 2. 加密貨幣合約交易：標記價格決定生死
在加密貨幣市場的永續合約交易中，強平則是根據「標記價格」觸及「強平價格」而觸發。標記價格是綜合多個交易所價格算出的參考價，用意是防止少數交易所的價格操控。
強平價格的計算稍微複雜一些，它是根據開倉均價、倉位大小、維持保證金等算出來的臨界點。以MEXC交易所的逐倉多倉為例，公式如下：
`強平價格 = (維持保證金 – 倉位保證金 + 開倉均價 x 數量 x 面值) / (數量 x 面值)`
當標記價格跌到強平價格時，系統就會自動開始平倉流程。
#### 3. 期貨市場：多種原因觸發強平
期貨市場中，觸發強平（在中國稱「強行平倉」）的原因比較多元：
– 未履行追加保證金義務：就像前面說的，保證金不夠就可能被強平。
– 違規行為：例如超過倉位限額、未上報大額持倉、市場操縱等。
– 政策變化：如交易所因為緊急狀況調整規則，導致某些倉位必須平掉。
—
### 強制平倉的優缺點：保護你還是打擊你？
強制平倉雖然聽起來令人害怕，但其實有它的道理。
#### 優點：防止你虧到破產
理論上，強制平倉可以將你的損失控制在保證金範圍內，避免你因為巨額虧損背上一屁股債。然而這不是絕對的——在異常波動的市場中，價格的巨幅跳空可能讓平倉執行得不夠及時，你仍有可能賠掉比保證金更多的錢。
#### 缺點：無法自主控制損失
如果你是長線投資者，短期波動可能不會影響你的策略判斷。但一旦遇到強制平倉，你連堅持的機會都沒有——系統已經強制轉進：虧損實現在帳上了。
而且強制平倉常在大行情中集體發生，進一步加劇市場波動，讓還沒被平倉的人也慘遭掃颱風尾。
—
### 如何避開強制平倉災難？
避免強制平倉的策略有幾個：
#### 1. 追加保證金
在接到保證金不足通知時，你可以選擇存入更多資金，暫時緩解壓力。但是要注意，如果行情繼續向不利於發展，你可能會越賠越多。
#### 2. 自行減倉
可以自己先平掉部分倉位，減少曝險，這樣已用保證金就會下降，保證金維持率就會上升。
#### 3. 在下單時就設定好止損
這是最聰明的方法，在下單時就根據你的風險承受能力和策略，設定一個最糟虧損程度的停損價格。這不僅可以避免被強平，也是自主控制風險的好習慣。
#### 4. 降低槓桿倍率
槓桿越高，越容易觸發強平。降低槓桿雖然會減少你的獲利，但也會讓強平價格離現價更遠，減少被掃到的可能性。
#### 5. 選擇強平門檻較低的平台
有些平台設定的強制平倉率很低（例如50%），代表你有較大緩衝空間。
#### 6. 關注市場波動
做好風險管理，不要開超過自己承受能力的倉位，尤其在大事件（如FOMC會議）前夕，市場可能劇烈震盪，最好減碼因應。
—
### 結語：寧可主動出擊，不要被動挨打
強制平倉是交易市場中風險控制的一環，但也可能成為你意想不到的「斷頭鍘」。作為交易者，我們不能完全依賴平台機制來保護自己，而應該主動進行風險管理。精準設定停損、合理控制槓桿、見好就收，才是長久存活於市場的不二法門。
**🚨 風險提示：金融衍生品交易涉及高風險，您可能損失超過您的初始保證金。交易前務必了解相關規則，謹慎評估自己的風險承受能力。**
