### 日圓匯率波濤翻滾，現在該買了嗎？
#### 開場：你也被日圓貶值吸引赴日旅遊了嗎？
不知道你有沒有發現，最近新聞上常常看見日圓貶值的消息，甚至有人開始說現在就是換日圓的好時機。我有一位朋友小美，最近也在考慮要不要去日本玩，她興奮地跟我說：「現在日圓感覺好便宜，要不要趁現在換一些，年底去日本血拼一番？」這讓我開始好奇，日圓到底有多低？這波貶值的背後有什麼原因？現在進場買日圓真的是明智之舉嗎？
#### 日圓匯率的起起伏伏
首先，我們來簡單看一下日圓的匯率變動。在 2024 年 5 月初，日圓兌台幣的匯率一度來到了近 2 個月的新低點，按照台灣銀行的牌告外幣匯率，當時的「現金賣出價」一度跌到 0.2112（意思是 1 日圓可以換約 0.2112 台幣）。這可是隔了兩個半月才出現的「甜甜價」啊！
而且這還不是最低點，如果回顧一下過去的紀錄，日圓兌台幣的歷史低點出現在 2024 年 10 月 29 日，台銀的現鈔賣出價一度下探到了 0.2121！也就是說，如果你當時拿 10 萬台幣去換日圓，就可以換到大約 47.1 萬日圓，簡直是購物狂的天堂。
但相對於台幣，日圓對美元的貶值更是驚人。在 2024 年 7 月底以前，日圓一直處於長期貶值的狀態，對美元匯率一度跌破了 160 (即 1 美元可以換得超過 160 日圓)。你想像一下，如果你在 2011 年時去日本玩，那時候的日圓兌美元匯率大概是 76 左右 （也就是 1 美元只能換 76 日圓），現在用同等的美元可以多換一倍以上的日圓！所以如果你是從很早就開始關注日本旅遊的人，現在的匯率簡直是太便宜了。
#### 貶值的原因：日本央行的抉擇
那麼，為什麼最近日圓會貶得這麼厲害呢？主要有幾個原因。
**1. 日本央行的寬鬆政策：** 很長一段時間以來，日本央行（簡稱 BOJ）一直實行「超寬鬆」的貨幣政策，意思是他們將利率壓得非常低，甚至還有一段時間是負利率！這在全世界是罕見的。因為利率低，投資人持有日圓就沒有什麼利息收入，加上從 2022 年開始，美國聯準會（Fed）為了打擊通膨開始大幅升息，美元的利率節節高升，這就使得美日間的「利差」擴大，投資人為了追求更高的報酬，自然就會賣出日圓去買入美元。
**2. 貿易逆差：** 日本是一個缺乏自然資源的國家，他們需要大量進口石油、天然氣、金屬和糧食等。由於國際原物料價格一直都在高檔，這就讓日本的進口成本居高不下，導致貿易逆差持續擴大。所謂貿易逆差，就是進口的金額大於出口，而當大家都需要用美元或其它貨幣去買東西的時候，就需要賣出日圓來換成美元。這種情況下，日圓的賣壓就會增加，匯率自然就會下跌。
**3. 日圓的避險光環褪色：** 你知道嗎？日圓一直以來都被視作一種「避險貨幣」。所謂避險貨幣，就是在全球經濟動盪不安的時候，投資人會湧入日圓等相對安全的貨幣來避難。但近年來地緣政治風險越來越多，像是美中貿易戰、俄烏戰爭、以巴衝突等等，一般來說這會讓大家更多投向美元、黃金或者是瑞士法郎等避險標的，但日圓的避險功效反而被削弱了，部分原因也是因為日本自身的經濟面臨許多問題，像是高額國債、人口老化等等，所以投資人即使遇到風險事件也不一定跑向日圓。
#### 問題來了：現在還能繼續貶嗎？還是會反轉？
這是個很好的問題。最近日圓已經開始出現了止跌回升的跡象。2024 年 7 月底，日本央行終於宣布要結束負利率政策，並且把利率從負0.1%升到了0.1%，雖然幅度很小，但這是 17 年來的首次升息行動！而且，他們還暗示後續仍有可能繼續升息，以對抗逐漸升高的通脹。
另外，美國的貨幣政策也開始出現轉向的跡象，或許是通膨開始降溫，或許是就業市場出現裂痕，市場已經開始預期聯準會會在 2024 年底或 2025 年啟動降息。一旦美國開始降息，美日利差就會縮小，這對於日圓匯率來說是一個大利多。
所以大體上來看，日圓未來的走勢可能會有以下幾種情況：
1. **震盪**：這是一個有可能的情況，因為雖然日本央行開始釋放升息的訊號，但還不能確定他們會有多大的決心，畢竟日本經濟還是很脆弱，升息可能會打擊經濟復甦。同時美國聯準會降息的腳步似乎也不會很快，這樣就可能會在一個區間內震盪。
2. **繼續貶值**：這要取決於日本央行的行動。如果他們在 2024 年接下來的利率決議中並未如預期升息，或者只是象徵性地升息但維持寬鬆立場，那麼美日利差仍然巨大，日圓的貶值壓力依然存在。
3. **大幅升值**：這是比較樂觀的可能。畢竟日圓已經超貶了一段時間，套利交易做空的部位已經累積很大，一旦日銀的貨幣政策轉向收縮，或者美國加速降息，那麼這部分錢就會快速回補日圓的空頭部位並且撤回日本，從而引發日圓升值。
#### 專家這麼說：瑞銀、高盛看升日圓未來
很多專家也都是看好日圓的後勢。比如瑞銀集團就預估日本央行將會在今年 12月升息。匯豐銀行甚至預期到2025年的1月日銀還會升息至0.5%。而高盛則認為，未來的一年，日圓將會升值到135兌1美元（等於要從目前的140 – 150左右升值約10%）。
#### 台灣人怎麼辦？現在是進場的好時機嗎？
對於我們小老百姓而言，現在最關心的就是能不能趁便宜換些日圓呢？在這裡有幾個建議：
1. **分批兌換：** 匯率的變化總是撲朔迷離，沒有人能準確掌握最高或最低點，所以最好的辦法就是「分批」。假設你打算在 2025 年的春天去賞櫻，現在可以先把預算的30%-40% 拿出來換，之後每個月或是有明顯下跌的時候再換一些。這樣既不會錯過最佳的時機，又能避免一次換在相對高點。
2. **時時注意新聞：** 特別是要注意日本央行的利率決議以及行長記者會的言論。有時候行長的隻字片語就會引起市場的動盪，並直接影響你的荷包。
3. **靈活選擇目的地：** 由於日幣貶值，日本國內物價可不一定便宜哦！像東京、大阪這些大城市，很多餐飲都在漲價，而且幅度還不小。所以如果預算有限的話，或許可以考慮去一些相對不這麼熱門的地區，像是新潟、山形、長野等等，應該會省下不少錢。
4. **聰明選擇換匯方式：** 其實現在換日圓的管道很多，不一定要跑去銀行排隊。幾乎所有的銀行網路銀行都能操作，甚至一些 App 上面也能直接換。因為匯率都是瞬息萬變的，這些網路平台能讓你更即時地比較各家的匯率，有的甚至還有到價提醒功能。
提醒一下，如果你想去日本玩或是已經開始在日本留學生活，那麼日圓的升貶跟你的關係就會很直接。因為旅遊的花費當然是越便宜越好，但是如果你需要在日本長期支付房租、學費等等，就要衡量是不是應該先兌換一些。
#### 結語：
日圓的未來究竟會如何，沒有人能把完全確定，畢竟有太多變數。通膨、利率、戰爭、選舉等等都可能會左右它的走勢。但也因為這樣，我們能夠利用一些穩妥的策略去應對可能的變動。未來，如果日圓跌破 160，也不一定代表它不會繼續下跌；反過來說，如果開始回升，也不一定能夠迅速回到過去 110 -120 的水準。所以最好的應對方式應該是「分批」和「持續關注」。只要有一顆守住風險邊界的心，無論如何變化，你都能找到應對的方法！
